“還沒(méi)畢業(yè)的時(shí)候我就開(kāi)始定投養(yǎng)老FOF基金了，每個(gè)月投入幾百元，金額不大。”今年剛參加工作的22歲程序員李明(化名)告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“現(xiàn)在更多是一種嘗試的心態(tài)，畢竟手頭也沒(méi)多少錢(qián)。”記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多的“90后”和“00后”年輕人開(kāi)始關(guān)注“個(gè)人養(yǎng)老金”，其中一部分人已經(jīng)提前購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品。養(yǎng)老FOF基金作為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第三支柱的代表性產(chǎn)品，受到越來(lái)越多年輕人的青睞。
“養(yǎng)老要趁早”
“很多才20多歲的‘小朋友’已經(jīng)開(kāi)始規(guī)劃養(yǎng)老了，我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)‘95后’比‘85后’更早考慮養(yǎng)老問(wèn)題。”上海某公募FOF基金研究員林麗(化名)對(duì)記者表示。
目前，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系主要有三大支柱：第一支柱為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，包括城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。第二支柱為企業(yè)年金、職業(yè)年金，由用人單位及其職工建立。第三支柱為個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。中金公司研報(bào)預(yù)計(jì)，到2030年，個(gè)人養(yǎng)老金或迎來(lái)1萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元增量資金。個(gè)人養(yǎng)老金可覆蓋面更廣、參與更加自由，特別是對(duì)靈活就業(yè)人員意義重大。
記者加入幾個(gè)投資交流群后發(fā)現(xiàn)，許多購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老FOF基金的投資者是剛剛結(jié)婚的“90后”或“新手爸媽”(剛剛有孩子的父母)。“我和我先生都是獨(dú)生子女，贍養(yǎng)父母的經(jīng)濟(jì)壓力不小，而且我將來(lái)也不想給我的孩子添麻煩，所以我和先生都投資了養(yǎng)老FOF基金。”一位“90后”媽媽對(duì)記者說(shuō)。
但也有不少年輕投資者對(duì)養(yǎng)老FOF基金的收益穩(wěn)定性有一定擔(dān)憂。今年剛參加工作的實(shí)習(xí)教師張惠(化名)說(shuō)：“我對(duì)養(yǎng)老FOF基金收益的穩(wěn)定性持觀望態(tài)度，萬(wàn)一基金經(jīng)理在我的投資期離職了，那么我的養(yǎng)老金會(huì)不會(huì)受到影響，養(yǎng)老金可不是零花錢(qián)，現(xiàn)在我寧愿去定投被動(dòng)型指數(shù)基金。”
上萬(wàn)億元增量市場(chǎng)
2018年9月，國(guó)內(nèi)第一只養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品誕生，其采用FOF形式運(yùn)作，以追求養(yǎng)老資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目標(biāo)。近幾年養(yǎng)老FOF基金受到越來(lái)越多投資者青睞，規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第三支柱的代表性產(chǎn)品之一。
根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至2022年8月4日，養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF共計(jì)182只，份額合計(jì)約949億份，資產(chǎn)凈值合計(jì)約1067億元。
在同樣面臨老齡化困境的美國(guó)，養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展得更加成熟。根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)(ICI)定期發(fā)布的關(guān)于養(yǎng)老金市場(chǎng)的報(bào)告和數(shù)據(jù)，截至2021年年末，美國(guó)養(yǎng)老金第一、二、三支柱規(guī)模占比分別為6.76%、54.03%、39.21%，其中，第二、三支柱占比超過(guò)93%，占據(jù)支配地位。根據(jù)中金公司研報(bào)數(shù)據(jù)，截至2021年年末，中國(guó)養(yǎng)老金第一、二、三支柱規(guī)模占比分別為67%、29%、4%，三支柱規(guī)模并不均衡，第一支柱占比偏高，亟需推動(dòng)第三支柱發(fā)展。
今年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》。6月，人力資源和社會(huì)保障部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》宣傳提綱，加速推進(jìn)政策落地。
隨著我國(guó)居民收入持續(xù)提高和居民養(yǎng)老意識(shí)不斷增強(qiáng)，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的發(fā)展空間將更加廣闊。中金公司研報(bào)預(yù)測(cè)，到2030年，個(gè)人養(yǎng)老金或迎來(lái)1萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元增量資金，逐步成為中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的重要組成部分。
華商基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理孫志遠(yuǎn)表示，個(gè)人養(yǎng)老金頂層設(shè)計(jì)制度出臺(tái)，為推進(jìn)多層次、多支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的多樣化養(yǎng)老保障需求指明了方向，更為公募基金更好地助力個(gè)人養(yǎng)老金投資提供了更明確的指引和規(guī)范。
資管機(jī)構(gòu)各展其才
目前，各類資管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始布局。例如，中信銀行正在打造“一個(gè)賬戶、一套產(chǎn)品、一個(gè)賬本、一套服務(wù)、一支隊(duì)伍、一個(gè)報(bào)告”的養(yǎng)老金融“六大支撐”服務(wù)體系。廣發(fā)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在已引入市場(chǎng)頭部基金公司的養(yǎng)老目標(biāo)基金，并引入了主流養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。中歐基金已成立養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部，專門(mén)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)投資研究工作的負(fù)責(zé)人有著豐富的大類資產(chǎn)配置和管理經(jīng)驗(yàn)。中信銀行、中信證券、中信建設(shè)和華夏基金在今年6月聯(lián)合推出新產(chǎn)品“華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)2045”(三年持有混合發(fā)起式FOF)，旨在為預(yù)計(jì)退休日期為2040年-2049年的投資者提供養(yǎng)老投資服務(wù);在投資策略上，該產(chǎn)品采用動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)調(diào)整策略(下滑曲線模型)。
養(yǎng)老FOF產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，基金管理人的基金業(yè)績(jī)、管理規(guī)模也明顯分化。截至8月4日，Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率超過(guò)50%的養(yǎng)老FOF基金有12只，而凈值增長(zhǎng)率為負(fù)的有50只。
從新增數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)FOF產(chǎn)品發(fā)行量持續(xù)降溫。中金公司研報(bào)顯示，2022年第一季度共有35只FOF產(chǎn)品成立(含兩只轉(zhuǎn)型基金)，募資規(guī)模合計(jì)160.9億元，環(huán)比下降近50%;2022年第二季度共有32只FOF產(chǎn)品成立(含一只轉(zhuǎn)型基金)，新發(fā)規(guī)模環(huán)比減少38.1%至99.6億元。
“今年基金募集難度加大，而且養(yǎng)老FOF產(chǎn)品一般都有三年或五年的封閉期，這種有封閉期的基金更難賣(mài)。雖然養(yǎng)老基金的最終目的是養(yǎng)老，但其投資底層還是股票基金和債券基金等。長(zhǎng)期來(lái)看，我們堅(jiān)定不移地相信未來(lái)經(jīng)濟(jì)會(huì)更上一層樓，但是短期來(lái)看，確實(shí)是實(shí)打?qū)嵉奶潛p。”某頭部券商從業(yè)人士表示，個(gè)人賬戶及稅收優(yōu)惠細(xì)則還未明確，投資者的養(yǎng)老投資意識(shí)還有待提高，因此養(yǎng)老FOF基金的銷售額并沒(méi)有太大突破。
招商基金基金經(jīng)理章鴿武認(rèn)為，養(yǎng)老FOF基金不是追求短期亮眼的收益率，而是力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健的長(zhǎng)期收益。任何一個(gè)市場(chǎng)都需要經(jīng)歷一定時(shí)間的發(fā)展，無(wú)論是底層資產(chǎn)本身，還是養(yǎng)老FOF基金，都需要經(jīng)歷很長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)驗(yàn)證哪些方法在這個(gè)市場(chǎng)是行之有效的。(王可 見(jiàn)習(xí)記者 魏昭宇)
編輯：郭成
