編者按：4月10日，《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》發(fā)布。建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)支撐和內(nèi)在要求。其中，對(duì)統(tǒng)一資本市場(chǎng)發(fā)展、商品市場(chǎng)建設(shè)和現(xiàn)代流通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等方面均提出了新的要求。這既給股債市場(chǎng)、期貨衍生品市場(chǎng)和物流業(yè)發(fā)展進(jìn)一步指明了方向，也為其帶來(lái)了新的機(jī)遇期。
■ 發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng) 股債齊發(fā)力為實(shí)體經(jīng)濟(jì)賦能
4月10日發(fā)布的《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)明確，在打造統(tǒng)一的要素和資源市場(chǎng)方面，加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng)。
“要在全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)中高效配置資本要素，資本市場(chǎng)的重要性不言而喻，其也應(yīng)該是一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)，包括區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與高層次資本市場(chǎng)對(duì)接，債券市場(chǎng)統(tǒng)一等，需要統(tǒng)一布局整體規(guī)劃。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng)，是建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的重要組成部分，有助于我國(guó)金融資本與實(shí)業(yè)資本、以及金融與實(shí)體的大融合，是暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)過(guò)程中的一個(gè)重要制度建設(shè)和有機(jī)組成部分。
區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)初具規(guī)模
探索與高層次市場(chǎng)對(duì)接
在加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng)方面，《意見(jiàn)》提出，“選擇運(yùn)行安全規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，開(kāi)展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)，加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)和全國(guó)性證券市場(chǎng)板塊間的合作銜接。”而在今年1月份，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)總體方案》中，同樣提及相關(guān)內(nèi)容。
“區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是近十年發(fā)展起來(lái)的新興私募股權(quán)市場(chǎng)，目前已初具規(guī)模。”北京股權(quán)交易中心副總經(jīng)理黃振雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，十年來(lái)，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)制度框架已初步建立，服務(wù)企業(yè)質(zhì)量不斷提高，綜合金融服務(wù)能力不斷提升，孵化培育功能不斷增強(qiáng)，并通過(guò)私募基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)、區(qū)塊鏈技術(shù)等，不斷探索對(duì)中小微企業(yè)和私募機(jī)構(gòu)的服務(wù)方式，加大服務(wù)力度。
目前，我國(guó)有35家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2021年12月底，全國(guó)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)共有掛牌公司3.81萬(wàn)家，展示企業(yè)13.84萬(wàn)家，托管公司5.77萬(wàn)家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)各類融資16664.63億元。
在制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)方面，2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)先后啟動(dòng)浙江省股權(quán)交易中心、天津?yàn)I海柜臺(tái)交易市場(chǎng)的制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)，以及北京股權(quán)交易中心、上海區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)等。
談及在“加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng)”中重點(diǎn)提及區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，黃振雷認(rèn)為，這既是我國(guó)建立統(tǒng)一資本市場(chǎng)的內(nèi)在要求，也是區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。“要發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，應(yīng)在多層次資本市場(chǎng)大范圍內(nèi)統(tǒng)籌考慮其定位，建立適合場(chǎng)外私募市場(chǎng)的制度體系，更要加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)間的有機(jī)聯(lián)系。”
近年來(lái)，監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)對(duì)接更高層次資本市場(chǎng)。2019年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，引導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)對(duì)掛牌企業(yè)按一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分層分類管理，為對(duì)接更高層次資本市場(chǎng)打好基礎(chǔ)。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月底，全國(guó)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)累計(jì)向滬深交易所輸送上市公司97家，轉(zhuǎn)新三板掛牌738家。
談及區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與全國(guó)性證券市場(chǎng)之間的對(duì)接，黃振雷認(rèn)為，可以從兩方面進(jìn)一步推進(jìn)：后臺(tái)方面，進(jìn)一步發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)集中登記托管非上市非掛牌股份公司股份的功能作用，幫助公司梳理股權(quán)歷史沿革、提升公司股東名冊(cè)的公信力和真實(shí)性;建立健全區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與新三板、北交所等更高層次資本市場(chǎng)的股權(quán)登記后臺(tái)“一鍵式轉(zhuǎn)登記雙向直通機(jī)制”，推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)投資者證券賬戶納入資本市場(chǎng)“一碼通”賬戶體系，逐步實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)的后臺(tái)聯(lián)通。
前臺(tái)方面，建議將區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)作為全國(guó)性證券市場(chǎng)的“蓄水池”“孵化器”和“加速器”，探索在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立專門對(duì)接更高層次資本市場(chǎng)的板塊，通過(guò)支持企業(yè)在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，幫助企業(yè)從私募市場(chǎng)轉(zhuǎn)板到更高層次資本市場(chǎng)。
債市多項(xiàng)規(guī)則已逐步統(tǒng)一
互聯(lián)互通不會(huì)“一蹴而就”
《意見(jiàn)》同時(shí)提出，“推動(dòng)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)要素自由流動(dòng)。”
“長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)行多頭監(jiān)管模式。割裂的市場(chǎng)不利于債券市場(chǎng)要素自由流動(dòng)，進(jìn)而影響債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。”中證鵬元研發(fā)部資深研究員史曉?shī)櫾诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
“中國(guó)債券市場(chǎng)一直存在分割的問(wèn)題，而債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通是市場(chǎng)一直以來(lái)關(guān)注的問(wèn)題。近幾年監(jiān)管部門出臺(tái)了很多政策，改善分割現(xiàn)狀，但仍有一定差距。”明明表示，目前債券市場(chǎng)分割的局面，與國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)的要求是不匹配的。
近年來(lái)，監(jiān)管部門出臺(tái)多項(xiàng)政策，推動(dòng)債市在執(zhí)法機(jī)制、信息披露、信用評(píng)級(jí)、違約處置等方面的制度規(guī)則逐步統(tǒng)一，推動(dòng)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通。
債市互聯(lián)互通在統(tǒng)一執(zhí)法方面最先突破。2018年12月份，央行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)債券市場(chǎng)執(zhí)法工作有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》，建立統(tǒng)一債市執(zhí)法機(jī)制;2021年9月17日，證監(jiān)會(huì)表示，2019年以來(lái)，依托債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法工作機(jī)制，證監(jiān)會(huì)累計(jì)采取相關(guān)行政監(jiān)管措施152家次，查處債券市場(chǎng)違法違規(guī)案件19件，其中涉及交易所債券市場(chǎng)14件，銀行間債券市場(chǎng)6件。另外，證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年證監(jiān)會(huì)辦理債券市場(chǎng)違法案件10起。
2020年4月份，黨中央、國(guó)務(wù)院明確提出“推進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通”;2020年7月1日，央行、發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》，加快完善規(guī)則統(tǒng)一的債券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，構(gòu)建市場(chǎng)化、法治化的債券違約處置機(jī)制;2020年7月19日，央行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)人民銀行 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告(〔2020〕第7號(hào))》，同意銀行間與交易所債券市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)互通合作。此后，2020年12月份，央行、國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《公司信用類債券信息披露管理辦法》，推動(dòng)信用債信息披露規(guī)則統(tǒng)一;2021年8月份，央行等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)健康發(fā)展的通知》，制定了統(tǒng)一的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。
2022年1月20日，滬深交易所等五機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)互聯(lián)互通業(yè)務(wù)暫行辦法》，明確了互聯(lián)互通機(jī)制的總體安排和業(yè)務(wù)要點(diǎn)。
魏鳳春表示，希望通過(guò)此次加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng)，徹底打通銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)兩個(gè)債市的發(fā)行、交易等。建立統(tǒng)一的債券市場(chǎng)有助于減少市場(chǎng)的交易成本，提升交易效率，改善債市流動(dòng)性，更好地發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，對(duì)于更好引導(dǎo)投資者、債券發(fā)行人等市場(chǎng)主體的預(yù)期和判斷，具有重要意義。
“債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，將打破不同市場(chǎng)要素流通壁壘，提高證券定價(jià)有效性、風(fēng)險(xiǎn)揭示能力和債券流動(dòng)性，促進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展，提高融資效率。同時(shí)，可以提高投資者保護(hù)，降低信息不對(duì)稱帶來(lái)發(fā)行交易成本。”史曉?shī)櫛硎?，債券市?chǎng)的統(tǒng)一，也將降低債券發(fā)行人的債券融資成本，包括合規(guī)成本、管理成本等。
談及預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通何時(shí)實(shí)施，魏鳳春認(rèn)為，“目前來(lái)看，債市互聯(lián)互通需要完善的還有很多。希望正式實(shí)施前，監(jiān)管部門加強(qiáng)試點(diǎn)推進(jìn)，經(jīng)過(guò)多次試點(diǎn)準(zhǔn)備充分之后，再向市場(chǎng)推出。”
“目前，債券市場(chǎng)的統(tǒng)一，除存續(xù)期管理方面有了較大進(jìn)展外，在發(fā)行和交易層面，仍在起步探索階段，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施仍在建設(shè)完善中，部分措施為過(guò)渡性制度。”史曉?shī)櫛硎?，要?shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)的統(tǒng)一，還需要不斷完善相關(guān)制度。由于不同交易場(chǎng)所的投資者和發(fā)行人在信用質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力等方面存在一定差異，互聯(lián)互通不會(huì)一蹴而就，只有當(dāng)存續(xù)期管理、風(fēng)險(xiǎn)處置、投資者保護(hù)實(shí)現(xiàn)一定程度的統(tǒng)一，才能大幅推動(dòng)投資者和發(fā)行人的跨市場(chǎng)流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)債券的統(tǒng)一發(fā)行和交易。(記者 吳曉璐)
■ 形成商貿(mào)流通新平臺(tái)新業(yè)態(tài)新模式 物流企業(yè)亟須降本增效加速整合
4月10日，《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)提出，建設(shè)現(xiàn)代流通網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化商貿(mào)流通基礎(chǔ)設(shè)施布局，加快數(shù)字化建設(shè)，推動(dòng)線上線下融合發(fā)展，形成更多商貿(mào)流通新平臺(tái)新業(yè)態(tài)新模式。
“建立統(tǒng)一大市場(chǎng)眾望所歸。”安能物流相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)道，物流行業(yè)具有跨省運(yùn)輸?shù)奶烊粚傩?，但各地不同的?biāo)準(zhǔn)正在加速暴露行業(yè)短板，尤其在疫情期間，各地防疫標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一正在拉低物流業(yè)運(yùn)輸效率。因此，需要一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)。
受利好消息影響，4月11日，物流板塊逆勢(shì)上揚(yáng)，漲幅達(dá)4.29%。長(zhǎng)久物流、新寧物流、廣匯物流等超十家公司股價(jià)漲停。
中寰衛(wèi)星高管對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場(chǎng)的變化往往會(huì)緊跟需求走勢(shì)，疫情凸顯了物流行業(yè)需求。此外，從風(fēng)投市場(chǎng)趨勢(shì)看，去年下半年至今，物流科技和商用車自動(dòng)駕駛等融資數(shù)量和融資金額出現(xiàn)大幅提升，這同樣對(duì)資本市場(chǎng)釋放出積極信號(hào)。
打破地方壁壘
有利于行業(yè)降本增效
安能物流方面表示，建立統(tǒng)一大市場(chǎng)的核心是打破地方壁壘，在全國(guó)范圍內(nèi)物通天下，貨暢其流。
事實(shí)上，國(guó)家級(jí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)已落地實(shí)施。2020年5月份發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步降低物流成本實(shí)施意見(jiàn)的通知》明確，“加強(qiáng)信息開(kāi)放共享，降低物流信息成本”“對(duì)出廠前已安裝衛(wèi)星定位裝置的車輛，任何單位不得要求重復(fù)加裝衛(wèi)星定位裝置，規(guī)范貨運(yùn)車輛定位信息成本負(fù)擔(dān)”。
但在實(shí)踐過(guò)程中仍然存在各種問(wèn)題，上述中寰衛(wèi)星高管告訴記者，“比如在終端設(shè)備的選擇上，國(guó)家會(huì)制定相對(duì)寬泛的基礎(chǔ)性標(biāo)準(zhǔn)，各地則會(huì)根據(jù)自身情況制定屬地化標(biāo)準(zhǔn)。例如，部分貨車出廠時(shí)配備了符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的行駛記錄儀，但偶有異地上牌時(shí)被要求更換終端的情況，從而增加了物流公司的時(shí)間成本和經(jīng)濟(jì)成本。”
為此，該高管建議，可以效仿廣東及河南等地在貨運(yùn)車輛主動(dòng)安全監(jiān)管服務(wù)方面的創(chuàng)新實(shí)踐，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)以及電信運(yùn)營(yíng)商積極參與物流行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，在進(jìn)一步幫助解決實(shí)際問(wèn)題的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)多方共贏。
“打通堵點(diǎn)、打破地方保護(hù)和市場(chǎng)分割，有助于商品要素資源在更大范圍內(nèi)暢通流動(dòng)，這意味著市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)展以及經(jīng)營(yíng)成本降低。”有物流企業(yè)相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，希望有關(guān)部門加強(qiáng)政策宣導(dǎo)、政策執(zhí)行和監(jiān)督，讓好的政策切實(shí)落地，以促進(jìn)第三方物流企業(yè)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)。
長(zhǎng)久物流方面相關(guān)負(fù)責(zé)人亦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，《意見(jiàn)》從強(qiáng)化市場(chǎng)基礎(chǔ)制度規(guī)則統(tǒng)一、推進(jìn)市場(chǎng)設(shè)施高標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)通、打造統(tǒng)一的要素和資源市場(chǎng)等六個(gè)方面提出三十項(xiàng)意見(jiàn)，涵蓋全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的方方面面。
“大力發(fā)展第三方物流，有助于降低社會(huì)整體的物流運(yùn)作成本。”易觀分析品牌零售行業(yè)分析師魏建輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前，我國(guó)具備世界影響力的第三方物流企業(yè)較少，且具備綜合化服務(wù)能力的物流供應(yīng)鏈企業(yè)更少。而物流綜合化服務(wù)水平是支撐未來(lái)我國(guó)消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)果改革的重要力量。
數(shù)字化程度持續(xù)深入
業(yè)內(nèi)呼吁推動(dòng)數(shù)據(jù)共享
《意見(jiàn)》提出，大力發(fā)展第三方物流，支持?jǐn)?shù)字化第三方物流交付平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)第三方物流產(chǎn)業(yè)科技和商業(yè)模式創(chuàng)新，培育一批有全球影響力的數(shù)字化平臺(tái)企業(yè)和供應(yīng)鏈企業(yè)，促進(jìn)全社會(huì)物流降本增效。
由此可見(jiàn)，物流行業(yè)變革已是大勢(shì)所趨。
上述中寰衛(wèi)星高管坦言，物流行業(yè)數(shù)字化智能化還處于發(fā)展階段，擁有廣闊的發(fā)展機(jī)會(huì)和空間。
事實(shí)上，行業(yè)變革也正在發(fā)生。長(zhǎng)久物流方面告訴記者，公司已建立完整、成熟的信息化系統(tǒng)和穩(wěn)定運(yùn)作的網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)。
快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，《意見(jiàn)》能夠?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展指明方向，完善國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)，推進(jìn)多層次一體化綜合交通樞紐建設(shè)。這意味著海運(yùn)、陸運(yùn)以及空運(yùn)將實(shí)現(xiàn)縱深化聯(lián)動(dòng)。
前述中寰衛(wèi)星高管稱，為推動(dòng)行業(yè)數(shù)字化進(jìn)程，公司為車企提供了從售前到售后的完整車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)，也為司機(jī)搭建了專用手機(jī)App，提供路徑規(guī)劃、節(jié)油算法等多項(xiàng)服務(wù)。
“但客觀來(lái)看，市場(chǎng)上還沒(méi)有一個(gè)平臺(tái)能夠真正打通物流行業(yè)全部環(huán)節(jié)，這還需要進(jìn)行大量工作安排，需要相關(guān)方共同努力。”該高管表示，希望各地能夠統(tǒng)一物流監(jiān)管政策，同時(shí)開(kāi)放數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)共享。
龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)明顯
物流行業(yè)加速整合并購(gòu)
疫情以來(lái)，物流行業(yè)正遭受多方面壓力。《意見(jiàn)》發(fā)布后，相關(guān)物流企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，加速布局，搶占市場(chǎng)先機(jī)。
安能物流方面表示，建立統(tǒng)一大市場(chǎng)的直接影響是，逐步淘汰雖然具有地域優(yōu)勢(shì)，但競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的企業(yè)，大力促進(jìn)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展。
“省際物流將會(huì)替代原有的省內(nèi)運(yùn)輸。”安能物流方面表示，全國(guó)網(wǎng)絡(luò)型物流會(huì)產(chǎn)生更大需求?？爝\(yùn)作為涵蓋制造、批發(fā)和零售全鏈條的基礎(chǔ)設(shè)施，會(huì)發(fā)揮更大的作用。
長(zhǎng)久物流方面也同樣強(qiáng)調(diào)，在建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)背景下，必將加快全國(guó)資源整合速度，對(duì)汽車等大宗商品物流企業(yè)帶來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇及更大挑戰(zhàn)。
魏建輝建議，物流企業(yè)可從三方面改進(jìn)：一是頭部企業(yè)聯(lián)合政府部門與第三方機(jī)構(gòu)，合理出臺(tái)相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加快行業(yè)發(fā)展規(guī)范化;二是頭部企業(yè)要發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展并購(gòu)或重組，優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空間，提升整體運(yùn)作效率;三是少數(shù)第三方物流企業(yè)管理出眾，盈利水平穩(wěn)定，可并購(gòu)其他企業(yè)，做大做強(qiáng)，進(jìn)一步增強(qiáng)自身綜合化服務(wù)能力。
“目前，我國(guó)物流行業(yè)具備全國(guó)化網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)體系，主要為頭部快遞和快運(yùn)企業(yè)，但大部分領(lǐng)域基本上是以區(qū)域化第三方物流企業(yè)為主，市場(chǎng)集中度低，運(yùn)營(yíng)效率低，從而制約產(chǎn)業(yè)升級(jí)改革進(jìn)程。”魏建輝表示。
中金公司發(fā)布的研究報(bào)告也提到，經(jīng)濟(jì)增速下行背景下，物流作為“第三利潤(rùn)源”，將受到重視，專業(yè)第三方物流公司將持續(xù)高增長(zhǎng)。隨著上游下游進(jìn)入整合階段，中游物流行業(yè)也會(huì)隨之整合，龍頭將持續(xù)集中。另外，數(shù)字化程度高且有關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)資源優(yōu)勢(shì)的龍頭將持續(xù)獲得成本優(yōu)勢(shì)從而勝出。(記者 李春蓮 李喬宇)
■ 期貨業(yè)建言：推出更多衍生品工具 滿足各類實(shí)體需求
4月10日，《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)發(fā)布，對(duì)加快建設(shè)商品市場(chǎng)提出更多要求。
對(duì)此，多位專家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，期貨市場(chǎng)作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量之一，應(yīng)為大宗商品市場(chǎng)發(fā)展貢獻(xiàn)更多力量，盡快推出更多衍生品工具，滿足各類實(shí)體企業(yè)需要，尤其是在完善品種體系建設(shè)方面，彌補(bǔ)不足。
同時(shí)，在制度建設(shè)方面，還應(yīng)加快推進(jìn)《期貨和衍生品法》立法進(jìn)程，目前立法工作已經(jīng)進(jìn)入最后階段，這對(duì)期貨市場(chǎng)發(fā)展將起到更積極作用，有效推動(dòng)期貨業(yè)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步規(guī)范和引導(dǎo)市場(chǎng)主體防控價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)行為。
打造綜合性交易平臺(tái)
降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)
全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)支撐和內(nèi)在要求?！兑庖?jiàn)》指出，要加快推動(dòng)商品市場(chǎng)數(shù)字化改造和智能化升級(jí)，鼓勵(lì)打造綜合性商品交易平臺(tái)。加快推進(jìn)大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)，不斷完善交易規(guī)則。
多位專家表示，當(dāng)前我國(guó)商品市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入了迭代升級(jí)階段，數(shù)字化和智能化是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，這對(duì)解決區(qū)域性壁壘，以及市場(chǎng)信息不對(duì)稱和不透明等問(wèn)題具有積極作用。
方正中期期貨研究員夏聰聰告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，打造綜合性交易平臺(tái)可以為大宗商品市場(chǎng)流通提供更多便利，解決區(qū)域間運(yùn)輸限制，提升消費(fèi)服務(wù)的質(zhì)量水平，以及提高交易的時(shí)間效率等。“與傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)方式相比，綜合性交易平臺(tái)更能提高工作管理效率、降低運(yùn)營(yíng)管理成本，讓操作更加簡(jiǎn)便、流程化，提高數(shù)據(jù)精準(zhǔn)度，數(shù)據(jù)更直觀化，還能加強(qiáng)機(jī)構(gòu)間流程化管理，促進(jìn)智能化管理，進(jìn)而滿足商品市場(chǎng)日常運(yùn)營(yíng)管理需求。”
事實(shí)上，在做好現(xiàn)貨智能化、數(shù)據(jù)化的基礎(chǔ)上，對(duì)期貨數(shù)據(jù)分析和采集也會(huì)進(jìn)一步提高及時(shí)性和透明度。夏聰聰認(rèn)為，智能化和數(shù)據(jù)化將對(duì)大宗商品期貨市場(chǎng)進(jìn)一步降低信息不對(duì)稱所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生積極作用。同時(shí)，也將對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物流效率提升帶來(lái)諸多益處，倉(cāng)單轉(zhuǎn)化效率也會(huì)相應(yīng)提高。
南華期貨能源化工分析師劉順昌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，打造綜合性交易平臺(tái)是建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，將有利于更多期貨品種的上市及行業(yè)發(fā)展。同時(shí)也要看到，需要加快相應(yīng)的市場(chǎng)化改革，例如優(yōu)化交易場(chǎng)所、交割庫(kù)等重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施布局，推動(dòng)油氣管網(wǎng)設(shè)施互聯(lián)互通，并向各類市場(chǎng)主體公平開(kāi)放等。
健全油氣期貨產(chǎn)品體系
值得期待
《意見(jiàn)》還指出，在統(tǒng)籌規(guī)劃、優(yōu)化布局基礎(chǔ)上，健全油氣期貨產(chǎn)品體系，規(guī)范油氣交易中心建設(shè)，優(yōu)化交易場(chǎng)所、交割庫(kù)等重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施布局。
東證衍生品研究院能源首席分析師金曉告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，健全油氣期貨產(chǎn)品體系，除了已經(jīng)上市的原油、燃料油和瀝青等之外，未來(lái)還將有LNG、石腦油、汽油、柴油和航煤等新期貨品種值得期待。能源衍生品體系的健全，對(duì)于國(guó)家保障能源安全以及在能源產(chǎn)品領(lǐng)域上擁有更高定價(jià)權(quán)具有重要意義。同時(shí)，目前已上市的油氣類期貨品種，經(jīng)受住了市場(chǎng)考驗(yàn)，廣受參與者好評(píng)，這為未來(lái)其他能源產(chǎn)品的設(shè)計(jì)提供了模板。
方正中期期貨研究員牛秋樂(lè)認(rèn)為，完善期貨市場(chǎng)品種體系，適時(shí)推出更多的工具和交易模式，有利于促進(jìn)商品市場(chǎng)的健康發(fā)展。例如，在環(huán)境期貨方面，可加快推進(jìn)碳排放權(quán)期貨交易和現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)，適時(shí)推出碳金融衍生產(chǎn)品，探索推出碳期貨、碳期權(quán)等金融工具，完善并豐富碳排放市場(chǎng)交易品種體系，為市場(chǎng)參與者提供對(duì)沖、保值、投資工具。
期貨公司也在加快自身的準(zhǔn)備工作，以抓住即將到來(lái)的機(jī)遇。金曉介紹，現(xiàn)階段，實(shí)體企業(yè)對(duì)于數(shù)據(jù)的需求越來(lái)越高。因此，期貨公司應(yīng)當(dāng)借助金融科技工具，為客戶提供多元化和精準(zhǔn)化服務(wù)。這也就需要在人才建設(shè)和金融科技領(lǐng)域加大投入。(記者 王 寧)
