5月6日，國務(wù)院國資委發(fā)布《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，改變了此前一事一批的方式，對中央企業(yè)債券發(fā)行實(shí)行年度計(jì)劃管理。《辦法》旨在健全中央企業(yè)債券發(fā)行管理體系，提高債券發(fā)行審批效率，加強(qiáng)債券全流程管控，有效防范債券違約風(fēng)險。
提高債券發(fā)行審批效率
助央企做強(qiáng)做優(yōu)做大
從2008年國務(wù)院國資委印發(fā)《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》，到今年《辦法》的正式落地，中間間隔15年時間。
陽光時代律師事務(wù)所合伙人、國企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明表示，此次《辦法》的出臺具有重要意義。一方面是所規(guī)范的債券范圍從企業(yè)債券、公司債券擴(kuò)大至包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融債在內(nèi)的全部公司信用類債券;另一方面，在國企改革深化提升階段，《辦法》的出臺凸顯了國資委實(shí)施以管資本為主轉(zhuǎn)變國有資產(chǎn)監(jiān)管職能。
從內(nèi)容上看，《辦法》重點(diǎn)在完善工作體系、優(yōu)化審批程序、強(qiáng)化過程管理、加強(qiáng)風(fēng)險防控等四個方面作出詳細(xì)規(guī)定。包括著力健全債券發(fā)行管理工作體系，著力提高債券發(fā)行審批效率，著力提升債券發(fā)行全流程管理水平和著力防范債券違約風(fēng)險。
東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，無論是新一輪國企改革深化提升行動的謀劃開啟，或是全面注冊制改革帶來的債券市場體制機(jī)制調(diào)整，都對債券發(fā)行企業(yè)在歸位盡責(zé)、信息披露、信用風(fēng)險防范等方面提出了更高要求。在此背景下，《辦法》的出臺有利于將深化國資國企改革與債券市場注冊制改革等重大改革舉措緊密結(jié)合，進(jìn)而推動中央企業(yè)用好債券市場做強(qiáng)做優(yōu)做大。
“《辦法》的發(fā)布為中央企業(yè)提供了機(jī)會，使其能夠更好地利用債券市場深化改革和高質(zhì)量發(fā)展機(jī)遇，及時抓住債券發(fā)行機(jī)會，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)提供資金支持，并保障了國家重大工程、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明告訴記者，這也可以有效地提高債券發(fā)行審批效率，加強(qiáng)債券全流程管控，防范債券違約風(fēng)險，促進(jìn)國有資本和中央企業(yè)的健康發(fā)展。
“點(diǎn)名”科技創(chuàng)新債等品種
服務(wù)國家重大戰(zhàn)略
《辦法》提出，中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極利用債券市場注冊制改革、債券市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、債券品種創(chuàng)新等資本市場重大改革舉措，通過發(fā)行科技創(chuàng)新債券、碳中和碳達(dá)峰債券、鄉(xiāng)村振興債券、資產(chǎn)支持證券等創(chuàng)新品種，有效服務(wù)國家重大戰(zhàn)略。
“債券市場注冊制改革堅(jiān)持市場化、法制化的導(dǎo)向，樹立以信息披露為中心的債券發(fā)行監(jiān)管理念，讓債券發(fā)行成功與否交由市場‘說了算’，這將進(jìn)一步影響國資央企加快分類改革和市場化改革進(jìn)程，真正按市場化機(jī)制運(yùn)營，進(jìn)而用好用足債券市場注冊制改革的各項(xiàng)政策。”朱昌明表示。
事實(shí)上，這已不是國資委對央企首次提出要發(fā)行科技創(chuàng)新債券。比如，2022年11月份，中國證監(jiān)會和國務(wù)院國資委曾聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》，鼓勵中央企業(yè)發(fā)行中長期科技創(chuàng)新公司債券，增強(qiáng)融資工具與科技創(chuàng)新活動的適配性。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，科技創(chuàng)新債券的發(fā)行能夠有效改善央企的資本結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。由于科技創(chuàng)新債券往往是中長期融資，并且只需還本付息，不會帶來股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制和公司戰(zhàn)略的改變，因此能夠有效地加強(qiáng)對央企科技創(chuàng)新領(lǐng)域的融資支持。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年5月20日科技創(chuàng)新公司債券落地以來，截至5月7日，中央企業(yè)發(fā)行的交易所科技創(chuàng)新公司債券共52只，合計(jì)融資規(guī)模785.4億元。
“總的來說，用好科技創(chuàng)新債券，可以讓央企更好地肩負(fù)起在提高自主創(chuàng)新能力、建設(shè)創(chuàng)新型國家進(jìn)程中的重大歷史使命，發(fā)揮中央企業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)支撐作用、強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，增強(qiáng)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展合力，促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)，也可以進(jìn)一步健全資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的支持機(jī)制，引導(dǎo)各類金融資源加快向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，更好服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示。(記者 杜雨萌)
編輯：郭成
