新華社東京7月22日電(國(guó)際觀察)抑通脹還是保經(jīng)濟(jì) 日本央行陷入兩難
新華社記者劉春燕
日本央行貨幣政策會(huì)議21日結(jié)束。會(huì)議宣布將2022財(cái)年(截至2023年3月)通脹預(yù)期上調(diào)至2.3%，央行行長(zhǎng)黑田東彥則重申將堅(jiān)持超寬松貨幣政策。專家認(rèn)為，日本央行在抑通脹還是保經(jīng)濟(jì)之間陷入兩難。
受國(guó)際市場(chǎng)能源等商品價(jià)格持續(xù)上漲影響，去年下半年以來，日本物價(jià)快速上漲。截至今年6月，核心通脹指數(shù)已連續(xù)10個(gè)月同比上漲。
盡管日本政府多次調(diào)高對(duì)燃油批發(fā)商的價(jià)格補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，但能源價(jià)格大幅上漲仍是推升通脹的最主要因素。6月，日本電費(fèi)、管道天然氣、汽油價(jià)格漲幅分別達(dá)到18%、21.9%和12.2%。
除了通脹加速，日本央行政策走向備受關(guān)注還緣于今年以來日元大幅貶值。歐美央行近期紛紛提速加息，而日本央行堅(jiān)持超寬松貨幣政策令日元遭猛烈拋售，導(dǎo)致日元對(duì)美元等主要貨幣大幅貶值。
以美元為例，今年年初日元對(duì)美元匯率約為1美元兌115日元，目前日元已走軟至1美元兌138日元區(qū)間，貶值幅度約20%，處于20多年來低位。有專家預(yù)計(jì)，年內(nèi)日元仍有可能進(jìn)一步走軟。
日元大幅貶值進(jìn)一步加劇進(jìn)口商品價(jià)格上漲，能源漲價(jià)壓力被進(jìn)一步放大，這使日本政府和央行面臨巨大壓力。日本財(cái)務(wù)省、金融廳和央行6月舉行三方會(huì)議，對(duì)日元快速貶值表示憂慮，稱“如有必要將采取適當(dāng)措施應(yīng)對(duì)”。
表面看，上調(diào)本財(cái)年通脹預(yù)期至2.3%意味著央行追求的2%通脹目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成，在日元大幅貶值背景下，日本央行似乎可以考慮加息。但黑田東彥認(rèn)為，成本推升型通脹不同于央行所期待的需求擴(kuò)張型通脹，不僅不能刺激消費(fèi)，反而抑制消費(fèi)需求，不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
有學(xué)者認(rèn)為，基于日本國(guó)內(nèi)需求疲軟、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的現(xiàn)實(shí)，日本并不具備收緊貨幣政策、追隨歐美加息的基本條件。如果強(qiáng)行加息，脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能夭折，甚至陷入長(zhǎng)期衰退。
事實(shí)上，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨內(nèi)外多重下行壓力。與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，日本一直面臨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足問題。在2019年和2020年連續(xù)兩年萎縮后，2021年日本經(jīng)濟(jì)僅實(shí)現(xiàn)1.7%的緩慢擴(kuò)張。今年一季度受新冠疫情影響，日本經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)下滑。
相關(guān)數(shù)據(jù)和調(diào)查結(jié)果顯示，受海外供應(yīng)鏈中斷等原因影響，5月日本工礦業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比下降，降幅較上月明顯擴(kuò)大;今年第二季度日本大型制造業(yè)企業(yè)信心指數(shù)繼續(xù)下滑，下滑幅度較上季有所擴(kuò)大;由于物價(jià)漲幅超過工資漲幅，日本實(shí)際工資水平呈下降趨勢(shì)。
實(shí)際收入下降進(jìn)一步抑制家庭消費(fèi)。日本總務(wù)省公布的調(diào)查結(jié)果顯示，去除物價(jià)因素，5月日本家庭消費(fèi)開支同比減少0.5%，連續(xù)3個(gè)月同比下滑。
日本經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的一份報(bào)告顯示，5月日本經(jīng)濟(jì)衰退概率比4月上升了11.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到45.2%。6月這一概率有可能進(jìn)一步上升。
該機(jī)構(gòu)理事長(zhǎng)巖田一政指出，日本經(jīng)濟(jì)面臨物價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)減速雙重風(fēng)險(xiǎn)。一方面，物價(jià)持續(xù)上漲，連續(xù)突破央行2%的通脹目標(biāo);另一方面，日本仍存在巨大需求缺口。這使日本央行陷入兩難。央行暫時(shí)沒找到既能防止通脹又能避免經(jīng)濟(jì)衰退的良策。
